禾迈股份的成功上市，不仅为公司的发展注入了强大的资金动力，也让其在资本市场上声名远扬，成为了投资者眼中的明星企业。它的高股价和亮眼业绩，吸引了众多投资者的目光，也让人们对这家来自杭州的新能源企业充满了期待。

困境：股价暴跌与业绩下滑

然而，好景不长，上市三年来，禾迈股份的股价犹如坐过山车一般，从最高的 1338.88 元一路狂泻至 100 多元 ，市值大幅缩水，让众多投资者损失惨重。截至 2025 年 1 月 3 日收盘，禾迈股份股价报收 104.76 元，较最高价跌幅达 92.6%，较发行价跌幅也高达 81.22%，曾经的辉煌如过眼云烟，如今只剩下一地鸡毛。

股价暴跌的背后，是禾迈股份业绩的下滑。自 2023 年三季度后，公司业绩开始走下坡路。2024 年前三季度，禾迈股份实现营业收入 12.66 亿元，同比下降 10.12%；归母净利润 2.46 亿元，同比下降 40.88% 。其中，2024 年第三季度实现营业收入 3.58 亿元，同比增长 4.36%，但环比下降 37.86%；归母净利润 0.58 亿元，同比下降 13.4%，环比下降 51.81%。

禾迈股份业绩下滑的原因是多方面的。一方面，公司成本和费用增加。2024 年第三季度，公司期间费用率大幅上升，达到 43.0%，同比增加 6.9 个百分点，环比增加 19.6 个百分点。其中，销售费用率、管理费用率、研发费用率分别同比增加 4.0、4.4、5.5 个百分点，环比增加 6.7、5.9、9.6 个百分点 。成本和费用的增加，压缩了公司的利润空间，对业绩产生了负面影响。

另一方面，行业竞争加剧也是禾迈股份面临的一大挑战。微型逆变器作为禾迈股份的主要业务之一，市场竞争日益激烈。2024 年第三季度，微型逆变器出货量约为 23 万台，环比下降 40%，但同比增长 5% 。尽管出货量同比有所增长，但环比的大幅下降，也反映出市场竞争的激烈程度。欧洲市场需求疲软，尤其是 7、8 月份欧洲假期导致出货量减少，影响了微型逆变器的销售收入。此外，美国《通货膨胀削减法案》对经销商使用本土制造产品的要求，也对禾迈股份的美国市场出货量产生了压力 。在这样的市场环境下，禾迈股份的市场份额受到了一定程度的挤压，业绩也受到了拖累。

破局：新品发布与市场拓展

面对股价暴跌和业绩下滑的困境，禾迈股份并没有坐以待毙，而是积极采取措施，寻求破局之道。在产品研发方面，禾迈股份加大投入，不断推陈出新，推出了一系列具有创新性的产品，为公司的发展注入了新的动力。

2024 年 6 月 12 日，禾迈股份在上海举办了以 “禾迈大微逆，开启微逆大时代” 为主题的新品发布会，推出了全球首台功率高达 5000w 新品大微逆 it（It - 5000 - 8t 系列） 。这款新品微逆专为工业、商业和大型住宅项目设计，具有多项创新优势。在安全性上，其直流侧电压可低至 120V\/140V，从根本上杜绝了系统内由高压直流拉弧引起的火灾风险及触电危险，保障了用户人身财产安全。在发电效率上，采用 4 路 ppt（最大功率点跟踪），确保每个光伏组件均能提供最优性能输出，最低运行电压低至 12V，能够更早启动，更快运行，并可在更微弱的光线下工作，减少停机时间，增加发电时长，最终实现更优的投资回报率 。而且，禾迈 it 具备 Ip67 工业级防护，可在 - 40 度到 65 度温度范围持续稳定工作，环境适应性强，无惧雨雪风霜侵袭，质保更是可达 25 年，为用户提供了长期稳定的保障。

除了大微逆 it，禾迈股份还在储能领域发力。2024 年 6 月 18 日，禾迈股份在德国慕尼黑举办新品发布会，隆重推出全球首款 Ac 耦合微储新品 S icro Ste（S - A2 系列） 。该产品具有独特优势，用户仅需 7 秒钟就能自行安装，并 100% 兼容所有微逆、具备离网模式 。它配备 2.24 度电池，并自带 toU 模式，还拥有峰谷电价的经济模式和露营场景的 ppS 模式，非常适用于欧美等地区需求旺盛的阳台储能场景，为用户提供了更加便捷、灵活的储能解决方案。

在市场拓展方面，禾迈股份积极调整战略，加大对亚太市场的开拓力度。随着全球能源转型的加速，亚太地区的光伏市场呈现出巨大的发展潜力。禾迈股份凭借其优质的产品和良好的品牌形象，在亚太地区迅速打开市场，与当地的经销商、安装商建立了紧密的合作关系，产品销量不断攀升。尤其是在东南亚地区，禾迈股份的销售 \/ 安装商数量超过同业，已经在该新兴市场取得了领先优势，未来有望进一步扩大市场份额 。

此外，禾迈股份还积极参与各类行业展会和活动，展示其最新产品和技术，加强与客户和合作伙伴的沟通与交流，提升品牌知名度和影响力。在刚刚结束的 Intersor Europe 2024 展会上，禾迈股份带来了最新一拖八 it 微逆新品，吸引了众多参观者的目光，进一步巩固了其在微逆领域的领先地位 。

展望：未来可期

回顾禾迈股份的发展历程，从创业初期的艰难探索，到凭借技术优势在市场中崭露头角，再到上市后的辉煌与低谷，禾迈股份始终在光伏和储能领域不断前行。尽管当前面临着股价暴跌和业绩下滑的困境，但禾迈股份积极破局的举措，让我们看到了它的坚韧与决心。

新品的发布展示了禾迈股份强大的技术研发实力和创新能力，为公司开拓新市场、满足不同客户需求提供了有力武器。而市场拓展战略的调整，加大对亚太市场的投入，也为公司找到了新的业绩增长点。随着全球对清洁能源的需求持续增长，光伏和储能行业前景依然广阔。禾迈股份作为行业内的知名企业，凭借其在技术、产品和品牌方面的积累，有望在未来市场竞争中脱颖而出。

当然，禾迈股份也面临着诸多挑战，如行业竞争加剧、市场需求波动、技术更新换代等。但只要公司能够持续加大研发投入，不断提升产品性能和质量，优化市场布局，加强品牌建设，就有机会实现业绩的反转，重回增长轨道。对于投资者而言，禾迈股份的未来充满了不确定性，但也蕴含着巨大的潜力。在关注公司发展动态的同时，不妨以更长远的眼光看待其投资价值，相信在市场的洗礼下，禾迈股份将迎来更加灿烂的明天。